理解国债以及国债的意义更好地赚钱

　　我们看到了资金追捧国债，追逐国有大行，都是因为有国家背书，寻求一种安全感。那么，很多人在问，是不是央企、国企也有类似的模式呢？国债就是由国家信用背书的债券，一般来说，国债不是必须要偿还的，也没有必要，只需要借新还旧，不断续期即可，说白了这个能力越强，国家越强大。对投资者来说，10年期国债收益率，它就是市场无风险的收益率的基准水平，2024年从2.5%一路跌到2025年1月的1.6%，这意味着真实的市场利率是很低的，且越来越低了

　　这也说明给钱的人很多，要钱的人很少，就表明了整个资金需求或者背后的投资需求和消费需求是羸弱的，10年期国债收益率就是市场的无风险的基准利率利率，一直掉，就说明没有人要钱，只有人给钱，股市自然也是承压的。人们如此追求国债，就是寻求经济弱周期下的安全感。而30年国债期货ETF在2024年涨幅超过了A股，也意味着很多投资者实际上跑不赢国债的收益。

　　国债的风险和收益比定期存款要高很多的，但也在大部分人可接受的范围之内。从2012年到2023年这十年，国债的年化收益为3.93%（以国债指数为例），而同期3年和5年的定存利率在不断走低，从2015年开始，就跌到了3%以下了。所以，很多投资者总是在做自己不屑一顾，却又跑不赢的情况，那么就需要冷静下来做一些思考了。

　　既然长期国债可以看做是无风险收益，而很多股民又跑不赢，这在告诉我们其实大多数投资者是没有理解，风险控制能力决定了我们财富的下限，唯有活得久的人才能够持续堆积财富。当拥有了底层逻辑，即财富下限的设定后，才会有高弹性品种去提升财富的上限，这是一个资产配置的过程，也是对投资者盈利思维的一种考验。经济弱周期，债券收益，如图所示，GDP下行，国债收益率走低（意味着债券价格走牛）。

　　对于反脆弱能力，或者说抗风险能力，就来自于我们是不是有充足的现金流，巴菲特等投资大师不仅不会被股灾击溃，反而会利用股灾等大跌去获得大量低位优质股权，从而受益。因此，债券也好，股息/红利等都是一种底层逻辑，让我们获得稳定的收益，尤其是经济弱周期，股市低迷时提供收益后，还可以收集股市中的低位筹码，等待市场回归强势周期后，可以获得更多的利润，这就是良性循环。那么，国债有类似因素，央企、国企有没有这样稳定收益的可能呢？尤其是很多股民对央企、国企的市值管理很感兴趣，甚至有股民认定这样的品种不会跌，显然并非如此。我们不能这样拍脑门，即便是国有大行，也不能就概括了所有的央企、国企，还是需要冷静下来，做相关数据的计算，以及背后隐藏因素的研究，接下来，我们通过详细数据做这样的分析，供大家参考。

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